前期受中美贸易摩擦、互联网资管新规出台以及上市公司业绩发布等因素影响，计算机相关领域不确定性上升，这在一定程度上影响了市场投资预期。不过中长期看，以云计算为代表的计算机板块上涨逻辑仍然在不断验证。市场人士预计，未来三年我国云计算市场将保持近27%的增速。在数字中国大背景下，各地方性数据中心、服务平台等建设加速，行业整体处于高景气。

行业加速成长 业绩逐渐兑现

云计算概念昨日炙手可热，在浪潮信息、太极股份、用友网络纷纷涨停带动下，板块指数大涨3.53%，重回主流投资视野。

云计算在我国起步较晚，目前正处于较快增长期。2017年工信部颁布了《云计算发展三年行动计划（2017-2019年）》，“十二五”末期中国云计算产业规模已达1500亿元，要求到2019年，中国云计算产业规模达到4300亿元，连续4年的复合增速将达到30%。

2018年3月，科技部《2017年中国独角兽企业发展报告》和《2017年中关村独角兽企业发展报告》发布，阿里云等12家云计算相关企业进入名单，覆盖IaaS、PaaS、SaaS等全产业链。

广证恒生认为，云计算、5G是未来科技基础。IDC云IT基础设施跟踪报告显示云基础设施与传统基础设施此消彼长，2016年以IaaS、PaaS 和SaaS为代表的典型云服务市场规模达到522.4亿美元，增速20.6%。云计算日益成为物联网、人工智能时代重要的底层支撑。

从云计算产业链结构来看，国内企业多集中在服务器、存储等基础信息硬件、系统集成以及SaaS应用端。海通证券分析师郑宏达认为，“我国云计算基础设施业绩兑现确定性强，软件云化拓展加速。”

一方面，国内服务器和存储作为云计算最重要的两大基础设施，其需求随中国云计算的建设不断推进而水涨船高；而A股相关云计算基础设施提供商在受益行业高景气的同时，也在积极布局新产品，如浪潮信息联合百度发布SR-AI整机机柜，中科曙光积极打造智能云端+可控芯片，融合超算技术等。

另一方面，SaaS端一些云化软件厂商也已经过了密集研发投入和市场拓展初期，开始放量增长和逐渐进入业绩兑现阶段，同样值得关注。

催化不断 利好龙头

目前，全球企业级SaaS成熟市场格局前三已被Oracle、SAP、Salesforce占据。国内市场以Oracle、Salesforce、用友、SAP、金蝶等为主。

在4月5日TraiheaDX会议上，云软件巨头Salesforce联合创始人Parker Harris确认，公司希望在2018年9月之前公布区块链和加密货币支持。

此外，“以信息化驱动现代化，加快建设数字中国”为主题，首届数字中国建设峰会将于4月22日-24日在福州海峡国际会展中心举行，将为我国信息化发展提供政策发布平台，为电子政务和数字经济发展提供成果展示平台，为数字中国建设理论经验和时间提供交流平台，这有望成为云计算行情走向深入的又一催化。

从海外经验看，政府投资对云计算产业发展同样有重要驱动作用。以美国为例，美国政府于2010年实施“云计算优先”（Cloud-First）政策，推动云计算的普及应用，进行政府数据中心的整合，将政府服务从传统IT架构向云上迁移，从而节约政府IT开支、提升效率。根据中经未来产业研究中心数据，在其后的4年时间里，美国政府云采购支出增长了近6倍，且政府云支出占整体美国云计算市场份额的比例在持续上升，从2011年的不到10%，到2014年的14.8%。

我国政务云市场仍属于产业初期，根据计世资讯数据，2016年市场整体规模约91.5亿元，预计2018年有望达到283.7亿元，相比2017年增长66%。类比美国的发展情况，预计我国政务云建设将加速，带动私有云快速增长。

对于接下来投资机会，海通证券提出四大方向。一是资管新规下的银行IT。资管新规指出金融机构需要在过渡期（2019年6月）实现全面规范。预估包括五大行、全国性商业银行、城商行等，将在未来一段时间内陆续改造，带动银行IT需求高增长。二是云计算作为IPO快速通道四方向之一，未来的利好政策和行业需求都将进入快车道，SaaS龙头逐步进入拐点，IaaS企业内生增速也在加快。三是安防。该领域是未来两三年都能看到业绩的计算机子领域，行业从高清周期进入智能周期，头部企业不断提升市场份额。四是智能驾驶。智能驾驶毋庸置疑是未来汽车最大的方向，也是目前AI积极渗透的几个方向之一。